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 发表:2004/9/19 16:51:55 人气:82       
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楼主 |
电力设备板块：超跌 成长性好
自大盘大幅调整以来，电力设备板块也遭到了市场的抛弃。跌幅普遍高于上证指数的跌幅，如代表性公司东方电机(600875)(相关,行情,个股论坛)600875(相关,行情,个股论坛)最大下跌51%，华光股份(600475)(相关,行情,个股论坛)600475(相关,行情,个股论坛)下跌52.7%，凯迪电力(000939)(相关,行情,个股论坛)000939(相关,行情,个股论坛)下跌49.8%，而同期上证指数最大跌
幅29.4%。无论从行业的成长性还是从公司的业绩来看，电力设备板块股价严重超跌，价值被低估。
国家宏观调控措施实施以来，大部分基础性行业面临行业景气拐点，靠涨价推动业绩增长的情况难以为继，04年就是业绩增长顶峰。而对电力设备板块而言，行业景气周期很长，目前仍处于景气上升阶段。由于98年开始国家3年未批新火电项目，致使电力投资严重滞后，造成03年以来的电力紧张状况。03年开始国家加快电力投资，
2003-2005年电源建设投资约6000亿元，电网建设投资约3600亿元，年均投资额较“九五”增长约53%。据中电联秘书长王永干8月29日表示，我国电力工业作为国民经济的先行产业，在未来5年，估计新增装机容量约2.15亿至2.45亿千瓦，年均4300—4900万千瓦，仅发电方面的投资就需要1万亿元人民币。这极大地刺激了对电力设备的需求，2003年全国发电设备产量高达3700万千瓦，较2002年增长74.8%，2004年1-7月份生产发电设备3470.7万千瓦，同比增长107.4%。预计未来三年发电设备行业将保持较高的景气度，年增长率可望达到40-50%的水平。巨大的市场需求势必会促使电力设备行业进入较长时期的高速增长周期。
从电力设备的各细分行业来看，发电设备子行业投资价值最大。电力投资的大头用在发电设备上，发电设备行业具有典型的寡头垄断结构，进入壁垒很高，且具备与外资发电设备巨头的抗衡能力，基本是由几家大公司主导国内的市场，价格竞争不激烈。同时，发电企业盈利能力强，应收帐款的坏帐风险低。更重要是发电设备企业在签定定单时，预收合同总额的10%作为定金，主要企业的预收款高达几十亿，财务状况极佳。重点关注东方电机。
电厂脱硫子行业市场潜力巨大。随着我国环保要求的趋严，新建火电厂要安装脱硫设备，存量火电机组也因环保费用的大幅提升使得安装脱硫设备更合算，因此脱硫设备市场骤然扩大。目前仍处于行业形成阶段，小企业较多，价格竞争激烈，尚未形成具有明显竞争优势的企业。重点关注市场份额较大的凯迪电力。
输配电子行业竞争较为激烈，企业众多。其需求更多依赖电网的投资，但电网的投资比电源投资滞后，目前电网投资资金来源单一，主要靠银行贷款，随着终端电价的提高、电网企业上市，以后电网的投资也将大幅增长。
东方电机（600875）：国内水轮机及汽轮机的主导企业，上半年新接定单60亿，可以保持几年的高增长。公司通过大比例的计提坏帐，完全消化了历史包袱，下半年及明年业绩将大幅增长，05年业绩预计在0.8元以上。
凯迪电力（000939）：电力行业新排污收费政策的实施将大幅增加电力企业的运营成本，这将促使电力企业安装脱硫设备，市场容量巨大。目前正处于行业形成期，介入的国内企业较少，基本是从国外引进技术，国内企业比的是技术消化能力和工程实施能力。凯迪电力介入较早，具有成功范例，承接的定单量大，竞争能力突出
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你又知不知道,我现在已经不是神仙了.我只知道爱一个人是那么的痛苦~~To win a girl's heart,eye expression is very important,You know?
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